新市值配售方案将借鉴2000年方案的一些做法

1、新股配售价格和比例由发行公司和主承销商确定。

发行公司及其主承销商向二级市场投资者配售新股时，基本原则是优先考虑市值认购部分。 在此前提下，配股比例应确定在50%至100%之间。 发行公司及其主承销商公布招股说明书后，根据市场情况或累计竞价结果确定股票发行价格，并以此价格向二级市场投资者配售股票。 这意味着新股发行价格不会固定，而是会在一定范围内浮动。 但考虑到市场对新股的追捧，发行价格会选择一个上限。 如果证监会放宽新股发行价格范围，二级市场投资者受益有限。 至于配售比例，中国证监会规定的配售比例范围为50%-100%。 具体比例取决于承销商和上市公司确定。 同时必须符合市值优先配置的原则。 因此，一般股票发行选择100%配售是可以的。 性是存在的。

2、证券投资基金可参与配售，申购限额大幅放宽

证券投资基金持有的股票原市值不能参与配售，但本方案允许证券投资基金以其持有的股票市值参与配售。 而且，证券投资基金的股票申购上限也大幅放宽。 封闭式基金、开放式基金申购股票的全部市值均可用于参与新股市值配售，但累计金额不得超过基金按规定可认购的总额。

今年证监会规定，单只基金申报金额不得超过基金资产总额，单只基金申报的股份数量不得超过公司拟出售的股份总数。发布。 基金管理公司应当采取切实有效的措施，确保基金认购股票后，单只基金持有公司发行的股票不得超过基金资产净值的10%。 同一基金管理公司管理的所有基金持有一家公司发行的股份不得超过该公司总股本的10%。

由于一般新股发行规模小于基金可认购的总量，因此基金持有的股票市值也会被浪费。 基金规模越大，市值浪费越严重。 例如，规模为20亿元的基金，如果持股比例为70%，则其股票市值为14亿元，理论上可以认购1.4亿股。 如果发行总数低于1.4亿股，就会造成市值的浪费。 由于新股申购中签率普遍低于1%，单一基金持有一家公司已发行股份的比例不太可能超过10%。 同一基金管理公司管理的所有基金将持有该基金资产净值的10%。 公司发行的股份也不可能超过公司总股本的10%。

3、只有A股市值才能参与新股配售，这对可转债、证券投资基金都会产生一定的负面影响。

2000年新股市值配售方案规定，购买证券投资基金、可转换债券的投资者可以参与新股市值配售。 不过，该补充通知规定，沪深股市投资者可以按照其持有的上市流通股票市值认购新股，这意味着持有可转债、证券投资基金的投资者不能参与配售。 根据此前的测试方案，B股投资者市值不能参与配售，连续三年亏损停牌的股票市值不能参与新股市值配售。 根据2000年计划的情况，投资者在股票上市前认购新股所获得的股票市值不能参与新股市值配售。

4、持有深股的投资者还可参与沪市新股配售

深圳股票市场投资者可以参与上海股票市场发行的新股市值配售。 根据测试方案，将深圳投资者同一证券账户不同营业部持有的上市流通股票市值进行合并计算。 投资者在深圳证券交易所认购、出售新股的情况，通过深圳证券交易所主机转发至上海证券交易所。 这可能导致深股账户买卖新股的交易时间较沪股账户略有延迟。 但由于新股上市一般每日换手率较大且价格相对稳定，因此其影响有限。

5、股票市值的计算是根据交易所发送的数据，工作复杂。

2000年计划规定，流通市值的计算日为招股说明书摘要公布前的交易日，并以投资者股票账户上的市值数计算。 根据此前的测试方案，确定股票市值计算在发行公告确定的交易日进行登记，交易所和结算公司分别计算投资者持有的上市流通股票的认购市值。两个城市，并在T上计算——2日收市后（发行前2天）发送至营业部。 这种方式比以前复杂一些，但是可以避免订阅过程中的一些漏洞。

6、机构投资者认购新股时，由于受到认购上限的限制，浪费了大量的市值。

根据《公司法》规定，投资者持有股票数量应当符合千人持有一千股的要求，从而确定单只股票的认购限额不得超过股份数量的千分之一发布。 2000年市值配售计划的认购上限符合这一要求。 例如，一家发行1亿股新股的公司，其认购限额为10万股，相当于参与配售的市值为100万元。

因此，单个股票账户持有市值大于100万元的股票就显得浪费了。